中国茶行业A股第一股的出现再度延期。原定于6月3日上会的普洱澜沧古茶股份有限公司(以下简称“澜沧古茶”)，却在前一天撤回IPO材料。证监会发布的公告显示，鉴于澜沧古茶已向证监会申请撤回申报材料，决定取消对其发行申报文件的审核。

  事实上，中茶股份、澜沧古茶2020年7月几乎同时披露招股书时，就一度让业界对两家企业谁能成为A股“茶叶第一股”充满猜测。随着2021年八马茶叶向创业板发起冲刺，“茶叶第一股”花落谁家又增变数。

澜沧古茶“临阵退缩”

  2020年7月，证监会几乎同时披露中粮集团旗下的中茶股份以及普洱茶生产商澜沧古茶的招股书。一时间，A股“茶叶第一股”引起业界讨论。

  根据招股书，澜沧古茶成立于2002年，控股股东和实际控制人为杜春峄、王娟。公司主要从事茶叶的研发、生产和销售，以普洱茶为主，包括生茶、熟茶和调味茶。澜沧古茶本次拟发行不超过2000万股股份，拟募集资金6.28亿元，用于全渠道营销网络建设项目、普洱茶技术及仓储中心建设项目、信息化系统建设项目、补充流动资金项目。

  在业绩方面，2018年、2019年、2020年1至6月，澜沧古茶分别实现营收3亿元、3.8亿元、1.9亿元;净利润分别为7559.45万元、8116.71万元、5906.15万元。最新数据显示，澜沧古茶2020年实现含税收入约4.71亿元，销售商品及提供劳务收到的现金约4.96亿元，税后净利润约1.26亿元，全年综合纳税7000万余元。

  相较于中茶股份，澜沧古茶抢先一步上会，却在上会前“紧急刹车”。据报道，澜沧古茶方面称，企业管理总部和营销中心位于广州市荔湾区，受广州疫情影响，上会人员居住小区被封闭管理。5月31日，澜沧古茶向证监会提交撤回申请材料并暂缓本次上市进程，并计划推迟6个月后再次启动上市相关工作。

  对于澜沧古茶本次紧急撤回IPO材料的原因，香颂资本执行董事沈萌认为，澜沧古茶自身存在不少潜在的问题，比如在业绩稳定性和财务透明性方面，主动撤回是因为这些问题既无法给监管机构圆满的解释，短时间内也不可能解决。

多家茶企曾冲击A股

  茶叶虽然是中国传统饮料，但其“小、乱、散”的性质，导致目前A股市场仍未有一家茶叶上市企业，甚至有“中国7万家茶企不敌一家英国立顿”的说法。

  事实上，据不完全统计，除中茶股份、澜沧古茶以及2021年4月披露招股书、冲击创业板的八马茶业以外，华祥苑、安溪铁观音、谢裕大、七彩云南等6家茶企均曾尝试登陆A股，欲争A股“茶叶第一股”。其中，七彩云南、澜沧古茶和中国茶叶从2019年起陆续启动上市辅导程序。

  2012年1月，安溪铁观音集团向证监会报送IPO申请材料，计划在深交所中小板上市。2012年底，证监会对在审IPO企业2012年度财报展开严厉核查。安溪铁观音因招股书存在硬伤于2013年1月撤回上市申请。

  信阳毛尖集团的前身信阳五云茶叶集团自2010年起，便出现在河南省“首发上市重点后备企业名单”上。但此后其业绩陷入泥潭，且诉讼纠纷缠身，上市计划搁置。2018年1月，港股上市公司中国天化工宣布收购信阳毛尖全部股份，信阳毛尖港股借壳上市。但在此前，中国天化工从未接触过茶叶业务。

  安溪铁观音、信阳毛尖集团离开等待A股IPO的队伍之后，2013年3月，华祥苑也主动撤回IPO申请。根据当时报道，华祥苑方面称其是主动退出，之所以选择在最后时刻退出，最主要是因为受大环境的影响，茶企的经营环境已经发生变化，华祥苑面临转型发展。此时再去冲刺上市，对企业不利。

  资深消费品行业投资人吴晓鹏认为，原叶茶行业具有农产品的特征，尤其是占行业六成以上市场份额的绿茶行业，种植端的季节性突出、产品端的地域性突出、经营端的分散性突出，形成很多小富即安的家族或区域小企业。另外，虽然形成了具有广泛认知度的西湖龙井、普洱茶、信阳毛尖等区域公共品牌，但中国原叶茶行业的企业品牌还很少，加之我国人均饮茶量增长缓慢，传统原叶茶行业的发展多年来面临挑战。

市场升级空间充足

  据中茶协统计，2020年中国茶叶产量达到298万吨，农业产值达到2600亿元;内销总量突破220万吨，销售额逼近2900亿元;全产业链规模估计将达6500亿元。不过有分析认为，中国茶业存在大而不强、大而不精、大而不彰、低小散弱等问题。我国茶园面积约占世界茶园面积的75%，但产量约占45%，是世界前八产茶国家中单产最低的，产出效率比较低。

  沈萌指出，中国茶叶产业相对分散，茶叶品种繁多，知名品类多、品牌企业少，一些具有产地标志的企业又往往只是流通销售企业，缺少环节附加值赋能。国内茶产业缺乏整合，缺乏企业品牌，缺乏产业链在高端的延伸，目前市场主要是各种历史悠久的产地标志、袋泡茶、奶茶和饮料茶，缺少更完善的基础。

  目前，我国茶叶消费群体已经达到4.9亿，传统原叶茶消费人群具有中老龄化特征，但这一趋势在“十三五”后期发生变化。随着小罐茶等新生代茶企不断崛起，茶行业竞争进入品牌化、规模化、专业化、规范化阶段。春茶季的销售火爆，很大比例的购买来自年轻人。中茶协认为，年轻消费者非常重要，是原叶茶消费群体的“活水”。

  中国茶叶流通协会会长、全国茶叶标准化技术委员会主任委员王庆表示，中国茶产业发展还有很大空间，要从数量型增长向质量型增长转变。茶叶生产要增加技术含量，提高生产过程的机械化、工业化水平。同时要运用互联网大数据来精准分析消费者的需求，延伸茶叶的产业链，创新开发茶叶深加工与衍生产品，提高茶叶的综合利用率。此外，还要讲好茶故事，将茶文化、茶科技、茶产业统筹发展，把中国民族品牌茶叶推向全球。

  多家茶企申请IPO，也意味着传统的茶行业希望借助资本力量与时俱进，从而带动自身发展。吴晓鹏认为，资本市场上市对促进茶企的发展大有裨益，但茶企和茶行业应该不断向标准化、规模化、品牌化方向转型，向茶饮料、新茶饮以及抹茶等茶叶深加工产品的方向发展，未来的消费者在哪里，茶行业的发展出路就在哪里。